汽车行业周报:15年汽车行业关注"新能源、车联、国企改革"
上周,主要原材料价格和国际原油价格低位徘徊。
上周,汽车行业主要原材料价格继续低位徘徊,其中天然橡胶价格继续小幅回升,但仍处于低位,汽车行业仍将继续享受低成本优势。此外,国际原油价格处于低位振荡。
上周,汽车板块继续跑输大盘。
上周,汽车板块继续跑输大盘。期间,沪深300上涨1.85%,而汽车板块下跌3.03%,跑输大盘4.88个百分点。所有细分板块中,汽车零部件跌幅最大。目前,汽车板块的估值高于历史平均水平,但我们认为汽车板块的估值仍然偏低,在城镇化、国企改革、车联和新能源汽车*策等推动下,汽车行业的估值有望得到进一步提升。
上周,乘用车板块个股涨跌幅均较小;商用车板块中中国重汽(+11.6%)延续上周行情继续领涨;零部件板块中,云内动力(+7.6%)处于领涨位置;汽车销售及服务板块中,博元投资(-10.0%)继续处于领跌位置。
投资策略。
中国汽车市场已进入平稳增长区间,未来年销量增速超过10%的概率较小,逐渐进入汽车后市场时代。依靠销量超预期驱动的投资机会时代已经过去,更多的是结构性投资机会,节能环保、电子化、智能化成为未来发展趋势。
15年,新能源、车联、国企改革将持续为汽车行业带来投资机会,建议长期关注*策利好给新能源汽车带来的结构性投资机会,重点关注与新能源客车相关的优质企业,同时关注汽车电子类企业和有国企改革、并购重组预期的企业。
风险提示。
1、更多城市实施汽车限购;2、行业利好*策不达预期;3、基础设施建设不达预期;4、宏观经济大幅下行。